Browsing by Author "Quintana, Pablo Santiago"

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    Estudio de prefactibilidad para la expansión de una línea productiva de pelotas de tenis para adentrarse en el mercado internacional
    (2021) Augugliaro, Bautista; Luchetti, Francisco; Quintana, Pablo Santiago; Wax, Michelle; Zuzek, Nicolas; Casal, Juan Pablo
    En el presente trabajo se realiza el estudio de prefactibilidad de un aumento de la capacidad productiva de la planta de ESAT, la cual fabrica pelotas de tenis marca Penn para vender en el mercado local. El objetivo principal del proyecto es que la empresa sea capaz de exportar pelotas a países vecinos, algo que resulta imposible para sus competidores internacionales, ya que la pelota suelta se desinfla sin ser transportada en un envase presurizado. La conveniente localización dentro de la región será la ventaja competitiva del proyecto, el cual busca penetrar en estos nuevos mercados vendiendo pelotas sueltas para así poder aislarse del contexto local argentino. En el primer capítulo se da comienzo a este estudio analizando la demanda histórica de pelotas de tenis en 4 países limítrofes: Chile, Brasil, Paraguay y Uruguay. En base al tamaño de cada mercado y su tendencia, se decide penetrar el mercado del centro de Chile y sur de Brasil, ya que resulta geográficamente conveniente para transportar pelotas sin presurizar. Acto seguido se segmentan los mercados en proporción de demanda de pelotas sueltas y se proyectan sus tamaños a 10 años, para así conjunto a proyecciones de precio conseguir una facturación esperada en el año 2031 de 1.471.000 U$S, en base a una cuota de mercado de pelotas sueltas esperada de 41% combinando ambos países. En el segundo capítulo se realiza el estudio de ingeniería. Como primera instancia se calcula el dimensionamiento de la planta actual, la cual queda ubicada en el parque industrial La Cantábrica. Como actualmente la planta opera a plena capacidad, se debe tener en cuenta la cantidad extra de producción local que la empresa buscaría en caso de aumentar su capacidad. Luego, basándose en las cantidades proyectadas de pelotas sueltas a exportar, se dimensiona la planta con capacidad extra, la cual requiere una inversión inicial en un vaporizador (que da energía calorífica a varias máquinas dentro del proceso), así también como otras inversiones en máquinas a lo largo de los 10 años del proyecto. En el tercer capítulo se analizan las variables económico-financieras e indicadores de rentabilidad, identificando los principales costos e ingresos que implicaría realizar este proyecto. Para lograr realizarlo, se debe acudir financiamiento, en parte propio y en parte de entidades externas, tomando en el primer año capital propio al 100%, y después un préstamo del Banco Provincia en 2022 correspondiente al 10% del capital necesario para ese año (TNA 35%, a 5 años), financiando el resto con capital propio. Observando los indicadores de rentabilidad principales, el VAN del proyecto es de USD 187.038, por lo que se recomienda llevarlo a cabo. Además se obtiene una TIRM de 30,35%, que es mayor a la WACC promedio, cuyo valor es 19,42%. En el cuarto capítulo se analizan los factores de riesgo que pueden poner en peligro el proyecto. Con respecto a las cantidades, al dimensionar la planta para una cuota de mercado de pelotas sueltas máxima de 41% para ambos países combinados, el proyecto no se ve afectado por errores en la proyección de mercado total. Sin embargo, el factor de riesgo que más afecta al proyecto es la velocidad en la que se llega a dicha cuota en el año 10. Un escenario de penetración lenta muestra un VAN con probabilidad de 82% de ser negativo, mientras que una penetración rápida en los primeros años asegura un VAN positivo con 100% de probabilidad. La penetración de mercado planteada originalmente arroja un VAN con 0,05% de probabilidad de ser negativo. Adicionalmente, se plantean formas de mitigación de los principales riesgos. En primer lugar, se realiza una opción real de expansión a otro mercado, obteniendo un VAN positivo, por lo que se considera que es una buena estrategia de mitigación. A su vez, para mitigar el riesgo de los márgenes del importador, se propone un contrato de exclusividad con éstos, y determinar año a año qué margen de ganancia tendrán, obteniendo con una probabilidad del 80% que el VAN del proyecto con esta mitigación será mayor al caso base. A su vez se propone realizar un contrato de futuros sobre el dólar para mitigar el riesgo asociado a la variación de inflación y tipo de cambio y una opción de caucho, ya que se encuentra en el mercado de valores y es uno de los principales insumos de producción de pelotas de tenis. Todas estas estrategias buscan mitigar los distintos riesgos asociados y tras este análisis se concluye que es rentable realizar el proyecto